近日國際金價呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，連續(xù)兩個交易日迎來上漲，展現(xiàn)出較強的市場彈性，為當前震蕩調(diào)整的貴金屬市場注入積極信號。據(jù)悉，金價當日上漲1.9%，順利收于每盎司4500美元上方，雖隨后出現(xiàn)小幅回落，但在油價持續(xù)上行的背景下，依舊表現(xiàn)出抗跌韌性，背后離不開低位買盤的強力支撐，也反映出市場對地緣局勢與政策走向的密切關注。
回顧近期市場表現(xiàn)，上周金價的持續(xù)回落曾將相關指標推至超賣區(qū)域，而這一調(diào)整也為投資者提供了布局機會——隨著通脹擔憂對黃金價格形成階段性壓力，不少投資者主動介入，借助低價布局黃金資產(chǎn)，成為推動此次金價回升的重要力量。這一現(xiàn)象也印證了黃金作為傳統(tǒng)避險與保值資產(chǎn)，在市場波動中始終具備獨特的配置價值，尤其在價格回調(diào)階段，其長期配置吸引力進一步凸顯。
市場情緒的微妙變化，與全球宏觀政策導向密切相關。本周一，交易員重新上調(diào)對美聯(lián)儲降息的預期，核心原因在于美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾明確表示，長期通脹預期已得到有效控制，這一表態(tài)極大緩解了市場對“油價上漲引發(fā)貨幣緊縮”的擔憂。要知道，更高的利率水平對無收益屬性的黃金而言向來是主要逆風，而降息預期的回升，無疑為金價企穩(wěn)提供了關鍵政策支撐，也進一步優(yōu)化了黃金資產(chǎn)的持有環(huán)境。
地緣政治局勢的持續(xù)發(fā)酵，仍是影響當前金價走勢的核心變量之一。美國總統(tǒng)周一再度發(fā)出強硬表態(tài)，威脅若霍爾木茲海峽未能盡快重新開放，將摧毀伊朗的能源設施，加之此前伊朗支持的胡塞武裝正式介入沖突，引發(fā)市場對中東戰(zhàn)爭進一步升級的擔憂。與此同時，地區(qū)局勢持續(xù)升溫，伊朗近期襲擊了巴林和阿聯(lián)酋的鋁冶煉廠，以色列導彈襲擊則導致德黑蘭部分區(qū)域斷電，而巴基斯坦、埃及、沙特阿拉伯和土耳其的和平斡旋，尚未能明確緩解地區(qū)緊張局勢。
業(yè)內(nèi)分析認為，中東沖突的長期化擔憂，可能引發(fā)全球央行進一步加息以抑制通脹，這也是自2月底戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，疊加全球金融市場流動性緊縮，金價累計下跌約14%的核心原因。但值得關注的是，加息預期并非毫無牽制——當前全球經(jīng)濟本就處于疲軟狀態(tài)，急劇放緩的風險可能促使央行放緩加息步伐。華爾街多家頭部基金經(jīng)理指出，金融市場目前顯著低估了經(jīng)濟衰退的風險，而經(jīng)濟衰退預期將壓低美國國債收益率，這將有效降低持有黃金的機會成本，進一步提升這一貴金屬的資產(chǎn)吸引力。
從長期支撐邏輯來看，過去幾年全球央行持續(xù)增持黃金，始終是金價長期上漲的核心支柱，彰顯了黃金在全球資產(chǎn)配置中的重要地位。不過此次沖突期間，市場也出現(xiàn)了特殊變化——戰(zhàn)爭爆發(fā)兩周后，土耳其央行逆勢出售并交換了價值超80億美元的約60噸黃金，成為短期內(nèi)影響市場供給的主要因素。
對于短期市場走勢，賀利氏貴金屬（Heraeus Precious Metals）交易員Marc Loeffert在近期報告中給出專業(yè)判斷：黃金價格的短期波動雖易受美國外交政策公告等突發(fā)因素影響，但結(jié)合1月份金價大幅攀升至歷史高點后的市場鞏固態(tài)勢來看，短期趨勢仍偏看跌。